En ce qui me concerne, trois pistes sont à explorer : la dévaluation du FCFA, un taux flexible avec une autre monnaie, en l’occurrence l’Euro, ou un taux toujours flottant mais autour d’un panier de monnaies et non plus une seule.

-> Dévaluation : dans le cadre d’une politique à taux fixe, la dévaluation (ou la réévaluation) de la monnaie reste la seule possibilité d’adapter son taux de change à un contexte difficile pour la croissance économique. Les arguments utilisés pour la dévaluation de 1994 sont tout aussi vrais aujourd’hui, sur un plan purement économique ; la seule différence notable étant que le compte d’opération est largement excédentaire auprès du Trésor français.

-> Politique de taux flexible : cette solution a l’avantage d’atténuer le « traumatisme » d’une dévaluation de la monnaie, dans la mesure où sa valeur dépend exclusivement des performances et donc de la vigueur des économies de la Zone - franc. De plus, le fait d’avoir une monnaie à taux flexible contraint les pays membres à une discipline économique « de survie » qui ne pourrait qu’être bénéfique. L’exemple de la zone Euro est encore suffisamment parlant, à plus d’un titre. Cela donnerait plus de force aux banques centrales qui se concentreraient plus sur la politique monétaire et laisseraient le terrain du développement aux structures adaptées.

-> Mise en place d’un panier de monnaies : c’est une étape intermédiaire entre la politique actuelle et le taux flexible. Cette solution permet de mieux prendre en compte nos réalités commerciales, donc économiques. Car le plus important, pour une monnaie, n’est pas tant son utilisation dans le pays (philosophie du franc CFA) mais dans les transactions internationales. On pourrait adopter un panier avec, au plus, 10 devises dont serait déterminé le taux de change. Ainsi leur fluctuation (chaque devise étant pondéré en fonction de son poids et son impact sur les économies de la région), ferait bouger notre monnaie dans le même et « bon » sens.


En tout cas, peu importe la décision prise, le plus important est de prendre nous même notre décision. Une décision en fonction de nos aspirations et projets, de nos réalités. Peu importe que l’on soit pour ou contre la zone monétaire unique, le plus urgent est d’avoir son indépendance monétaire.

Elvis NGBONDO-SAKPO est analyste marketing chez CDC-IXIS Asset Management -Paris -
sakpo@yahoo.com
Edgar M'FOUBA est auditeur chez BGFI et Gino ALAVO est chargé d'études chez CDC Ixis Asset Management


erge ( Lundi 29 Novembre 2004 15h39 )

L'initiative des analystes de CDC IAM est louable. Et s'est parce que cet article est rédigé par des spécialistes que je fais la remarque qui suit.

Je pense, humblement, que ce genre d'article devrait être plus pédagogique, et donc commencer par le commencement

- bref rappel historique des accords de coopération signés par les pays africains lors de leurs indépendances dans les années 1960

- bref rappel du volet monétaire de ces accords de coopération (zone CFA, garantie de convertibilité, ect...)

- description succinte du fonctionnement de cette ZF (compte d'opérations, schéma de programmation monétaire, la notion " d'avoirs extérieurs nets", tous ces éléments qui conduisent à la création monétaire FCFA et qui en garantissent la convertibilité)

- le cas échéant, le mécano monétaire ayant conduit à la fameuse dévaluation de 94... ), l'argumentaire très fin développé par la France qui a conduit l'europe a accepté la ZF lors du passage à l'euro

- Après ces brefs rappels, expliquer pourquoi le problème de l'indépendance monétaire se pose (qui ne date d'ailleurs pas d'aujourdh'ui : Feu Njuidjang Pouemi l'a bien expliqué il y a une trentaine d'années déjà lorsqu'il parlait du FMI comme Fonds de Misère Instantanée dans Monnaie et Servitude),

- pourquoi cette problématique de l'indépendance monétaire se pose avec acuité aujourdh'ui, compte tenu notamment du rencherissement de l'euro? Exposer les thèses en présence et leur portée pratique...

Il me semble que s'est après une telle démarche qu'on comprend mieux l'enjeu, sinon l'article donne l'impression d'un cheveu dans la soupe, peu argumenté dans le fond, destiné à une discussion cantonnée à quelques grionautes initiés

Je suis un ardent soutien de la rédaction de Grioo qui accompli un travail important et je comprend que les contraintes du net exigent de présenter des articles courts et succints.

Toutefois, j'exorte cette rédaction, pour certains sujets, d'exiger des contributeurs beaucoup plus de rigueur et de pédagogie lorsque le sujet le recommande (ce qui est le cas d'espèce), car comment comprendre cet enjeu important si les fondamentaux ne sont pas bien compris/expliqués ????

Comprenons nous bien : je fais cette remarque dans un but constructif et parce qu'elle me semble de plus en plus partagée dans une partie de la communauté, et pas seulement en France. La preuve : un africain à qui je parlai du site il ya quelque jours en Espagne a fait la même analyse


Timide analyse
Africa ( Lundi 29 Novembre 2004 18h16 )

La question de l'arrêt de cette coopération monétaire archaïque entre le CFA et le franc français est plus que urgente. Cette coopération n'a pour effet que de protéger les multinationales françaises présentes en Afrique et à inciter et encourager les les administrations africaines à faire de l'importation au profit de la France.
La libre convertibilité du CFA en FF est un mythe pour le grand nombre des citoyens africains dont le niveau de vie ne cesse de se dégrader. Par contre, il est pour avoir des hommes politiques responsables, il faut en finir avec ce système de gestion, et il faudra venir à la nécessaire balkanisation monétaire pour voir enfin émerger une classe de dirigeant capable de prendre des décisions dans l'intérêt de leurs peuples.
Une des solutions de panier monétaire existe déjà, dans le compte courant chaque Banque Centrale doit garder 60% en Euros et le reste peut ête libellé dans d'autres monnaies. Comme l'a souligné un économiste camerounais, lorsqu'il y a un gain comme actuellement pour les pays pétroliers, les surplus se diffusent en premier dans l'économie française qui gère le compte et s'occupe des transactions financières pour l'export, en situation de vache maigre, la dépendance vis-à-vis d'une économie française plutôt tournée vers la consommation interne ne va pas nous permettre de participer pleinement à l'économie de la connaissance que le tiers supérieur des pays dynamiques sont en train de mettre en oeuvre . Pour le lecteur intéressé, il peut consulter la première partie de "Libéralisme un nouveau départ pour l'Afrique" chez L'Harmattan, ou les livres du Doyen de la fac de Yaoundé concernant l'Economie du développement chez le même éditeur (il y a 3 tomes).