Blitz REER: quels certificats et billets choisir?

La Presse Affaires, mercredi 22 février 2006, p. LA PRESSE AFFAIRES9

Finances personnelles

Blitz REER: quels certificats et billets choisir?

Girard, Michel

Craignant de se faire échauder par les débandades boursières, nombre d'épargnants ne veulent investir leur épargne REER que dans des placements totalement sans risques, tels des certificats de placement garantis (CPG), des CPG boursiers et des billets à capital garanti axés sur la Bourse.

Alors que s'achève le blitz REER (date limite pour l'année 2005: 1er mars), j'ai analysé pour vous une panoplie de ces placements sans risques. Malheureusement, très peu d'entre eux offrent des perspectives de rendement intéressant.

Commençons par les dépôts à court terme et les certificats garantis.

Si vous désirez placer votre argent sans qu'aucune contrainte de temps ne vous soit imposée, vous pouvez recevoir un rendement de quelque 3 %. Avec son compte Avantage, Banque Manuvie offre 3,1 %. Même rendement pour le compte d'épargne du Groupe Promutuel. Et pour sa part, ING Direct offre 3 % avec son compte épargne sans contraintes.

Si vous cherchez un rendement légèrement supérieur pour une brève période, je vous invite à investir dans le CPG court terme du groupe ING Direct: le terme de 90 jours rapporte présentement 3,4 % sur une base annuelle; le terme de 180 jours offre 3,5 % et le terme de 270 jours, un rendement de 3,60 %.

Pour les termes d'un an et de deux ans, il y a la Banque CIBC qui se signale en offrant un rendement de 3,5 % pour un CPG d'un an et un rendement de 3,75 % pour le terme de deux ans.

Si vous désirez investir pour des périodes plus longues, sachez que l'institution financière à battre est le bras financier du gouvernement du Québec, soit l'organisme Épargne Placements Québec (EPQ). Je vous invite donc à vous servir des rendements offerts sur les obligations à taux progressifs et les obligations à taux fixes d'EPQ... pour négocier avec votre banque ou votre caisse de meilleurs rendements sur des placements similaires.

L'obligation à taux progressif du Québec, laquelle est encaissable à chaque date anniversaire, rapporte en ce moment: 3,35 % pour la première année; 3,65 % pour la deuxième; 3,85 % pour la troisième; 4 % pour la quatrième; 4,10 % pour la cinquième... et, rendu à la 10e année, le placement rapportera 6,75 %.

De son côté, l'obligation à taux fixe du Québec, dont l'argent est encaissable à l'échéance comme dans le cas des CPG garantis, présente les rendements suivants: 1 an: 3,35 %; 2 ans: 3,55 %; 3 ans: 3,75 %; 4 ans: 3,85 %; 5 ans: 4 %. Notez que le CPG du groupe ING Direct est légèrement supérieur.

Après avoir vanté durant les précédentes campagnes REER leurs hedge fund que sont les CPG et Épargne à gestion active, Banque Nationale et Desjardins restent silencieuses cette année sur ces placements. Ce qui est une bonne stratégie... compte tenu du rendement décevant que ces placements dits à gestion active ont rapporté. Dans les faits, les épargnants n'ont accumulé avec les CPG et Épargne à gestion active que des rendements similaires à ce qu'ils auraient obtenus en plaçant leurs épargnes dans des CPG conventionnels.

La guerre des billets

Les institutions financières se livrent présentement une intéressante bagarre au chapitre des produits structurés à capital garantis, soit les CPG et les billets boursiers. Pendant que les CPG boursiers sont conçus et distribués par les banques, les billets boursiers, eux, sont conçus par des spécialistes de l'industrie du courtage et distribués par les courtiers des maisons de courtage, les planificateurs financiers et les représentants en épargne collective, comme les fonds communs de placement.

Devant la popularité sans cesse grandissante des CPG et billets boursiers à capital garanti, les institutions financières ont mis sur le marché des produits de plus en plus complexes.

Un conseil: évitez en partant tous les CPG et billets boursiers dont vous ne comprenez pas rapidement la façon de calculer le rendement. Retenez ceci: plus le calcul du rendement est tordu, moins le placement sera rentable!

Deuxième conseil: évitez les CPG et billets dont le rendement annuel est plafonné sous la barre des 10 %.

Troisième conseil. Compte tenu de l'évolution des marchés financiers depuis un an, plusieurs CPG et billets sont conçus à partir d'indices de référence qui ont fortement grimpé. Conséquemment, ces CPG et billets offrent en partant un plus faible potentiel de croissance...

Des exemples d'indices de référence qui présentent, théoriquement, moins de potentiel à la hausse: le S&P/TSX de la Bourse de Toronto, le Nikkei de la Bourse du Japon, plusieurs matières premières, l'immobilier, etc.

Par contre, si les indices en question ne représentent chacun qu'un poids relativement faible (moins 20 %) dans le calcul du rendement d'un CPG ou d'un billet, alors leur surévaluation aura moins d'impact négatif.

Au nombre des produits structurés qui m'apparaissent intéressants à l'heure actuelle, il y a:

1- L'obligation boursière d'Épargne Placements Québec, dont le rendement est basé sur l'indice Québec 30, soit les 30 plus grandes entreprises canadiennes dont le siège social est au Québec. Le terme de cinq ans est plafonné à 60 % et le terme de 10 ans est sans limites.

2- Le Billet Smart de la Banque Nationale et du groupe Altamira. Les investisseurs encaisseront le rendement le plus élevé des trois portefeuilles qui serviront de référence, soit un portefeuille prudent, un portefeuille équilibré et un portefeuille croissance. Dans chaque portefeuille, on retrouve les quatre catégories d'actifs: actions, obligations, marchandises et devises. Mais selon le degré de risque de chaque portefeuille, le poids des catégories d'actifs change. Exemple: dans le portefeuille croissance, les actions comptent pour 60 %, les obligations pour 15 %, les devises pour 15 % et les marchandises pour 10 %. Durée du terme: 7 ans.

3- Le Billet lié au fonds équilibré de croissance MB (du groupe McLean Budden). Échéance en 2014. En date du 31 décembre dernier, ce fonds équilibré avait rapporté un rendement annualisé de 9,9 % sur 10 ans; de 5,74 % sur cinq ans; de 11,41 % sur trois ans et de 11,4 % sur un an. Le billet est disponible chez tous les courtiers et représentants en épargne collective.

4- Le Billet optimisation Blue Chip, avec quatre titres canadiens (Alcan, BCE, Corporation Financière Power, Loblaw) et quatre titres américains (Bank Of America, 3M, Pfizer, Microsoft). Terme de huit ans. Le rendement est basé sur la meilleure performance annuelle des titres. Lorsqu'un titre est choisi, il est retiré. Plafond annuel des performances retenues: 14 %. Disponible partout.

5- Le Billet optimisation indicielle Citigroup: Indice DJ Euro 50, Indice S&P 500, Nikkei 225, Russell 2000, Indice gaz naturel, Indice DBIQ Global IG Sovereign, Indice S&P 500 Real Estate, Indice prix du cuivre. Chaque année, on bloquera le rendement de l'indice le plus performant. Une fois son rendement bloqué, l'indice est retiré de la course. Plafond: 12 % annuel composé. Le billet est disponible lui aussi partout.