L'euro fort menace t-il la croissance française ?







Avec France Inter, la chronique de Bernard Maris, journaliste et écrivain.
























Tout d'abord une petite lapalissade, l'euro est fort parce que le
dollar est faible, suite à la crise des «subprime» et aux déficits
jumeaux américains, commerce et déficit public qui ne se résorbent pas.
L'une des raisons de la baisse du dollar est notamment l'émission de
bons destinés à financer la guerre en Irak. Tout au long de la guerre
du Viet Nam, le dollar fut faible, comme il l'est aujourd'hui.


Mais la raison essentielle de la
baisse est le financement de la consommation américaine, les Américains
achetant des produits en Chine, lesquels sont souvent fabriqués par des
entreprises américaines délocalisées. Pendant ce temps les Chinois sont
très attentifs à ne pas casser leur expansion, et maintenir à cet effet
une parité à peu près constante avec le dollar. C'est donc une
dynamique industrie-consommation-échanges qui fixe la parité
dollar/yuan. L'euro, lui n'a rien à dire et s'adapte a contrario.


Quelles sont les conséquences de cette
situation sur le commerce international? En terme de poids des
échanges, l'Europe pèse moins que l'ensemble Japon-Chine vis-à-vis des
Etats-Unis. C'est pourquoi l'impact de la baisse du dollar n'est sans
doute pas aussi important qu'on pourrait le craindre pour l'industrie
européenne. En revanche, la baisse du dollar est une bonne chose pour
la facture pétrolière, qui entre dans le prix des produits
manufacturés. On notera enfin que la période d'euro faible, grosso modo
la période Jospin, fut une période de forte croissance pour la zone
euro et pour la France en particulier.


Pourtant, si jamais l'euro n'a été
aussi fort, jamais les exportation allemandes n'ont été aussi
importantes. A cela une double explication :
1) les Allemands fabriquent des machines, et non des
produits finis. Des machines nécessaires pour faire les produits finis,
précisément, indispensables quel que soit le prix ;
2) les Allemands ont complètement délocalisé leurs usines
en Europe de l'Est et font fabriquer à coût dérisoire à coté de chez
eux. Vérité au-delà du Rhin, erreur au-delà.
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